文｜面包财经

岁末年终，银行股成为了A股2024年的赢家。银行板块年内涨幅达到47.66%，在申万一级行业中位列第一。其中，上海银行复权股价刷新历史新高，全年涨幅超过68%，领涨上市银行。

万得数据显示，2024年12月31日盘中，上海银行股价一度达到9.34元/股，创历史新高。截至当日收盘，上海银行报收9.15元/股，全年股价涨幅高达68.98%（前复权），位居上市银行首位。

同期，上证指数和万得银行指数的涨幅分别为12.67%和43.53%。上海银行股价大幅跑赢大盘及行业指数，重要的原因是保持稳健经营业绩的同时，加大了股东的回馈力度。

三季度增收又增利，资产质量不断提升

2024年前三季度，上海银行实现营业收入395.42亿元，同比增长0.68%，实现归母净利润175.87亿元，同比增长1.40%。其中第三季度，上海银行单季实现营收132.95亿元，同比增长2.96%；归属于母公司股东净利润为46.18亿元，同比增长2.41%。

而上海银行可以保持这样稳定的增长并不容易。从银行业整体来看，受多重因素影响，2024上半年，上市银行营收净利润均实现正增长的银行已不足半数。相较之下，上海银行上半年实现营业收入262.47亿元；归母净利润为129.69亿元，同比增长1.04%。若将时间线拉长，近10年来，上海银行的净利润一直保持稳定的增长。

盈利能力的稳定，一方面与上海银行坚持价值创造，拓宽了非息收入来源，强化成本管理有关，另一方面也与公司主动提升资产质量密不可分。

截至2024年9月末，不良贷款率1.20%，较上年末继续下降。根据监管部门公布的数据，2024年三季度末，城商行的不良贷款率为1.82%，上海银行的不良率比行业均值低0.62个百分点。与此同时，上海银行的拨备覆盖率继续上升，三季度末达到277.31%，较上年末上升4.65个百分点。 

此外，资本充足率方面，截至2024年三季末，上海银行核心一级资本充足率为10.01%，一级资本充足率为10.91%，资本充足率为14.77%，较2023年末分别增长0.48个百分点、0.49个百分点和1.39个百分点。

年内累计分红超百亿，股息率超8%

除了业绩方面，上海银行在股东回报上的表现同样亮眼。

2024年11月21日，上海银行发布2024年半年度权益分派实施公告。公告显示，此次利润分配方案向普通股股东每股派发现金红利0.28元（含税），共计派发现金红利39.78亿元。

而此前的6月末，上海银行已派发2023年度现金分红65.35亿元，年内公司累计分红总额超过100亿元。

翻阅历史公告发现，上海银行自2016年上市以来，就保持了稳健的分红政策。截至目前，公司普通股现金分红总额超已累计超450亿元，超过普通股累计融资金额的4倍。

在降息周期下，存款利率下行，大额存单、货币市场基金等低风险投资品种收益率持续走低，使得高息股对于投资者的吸引力显著上升。查阅公开信息发现，当前国有银行一年期整存整取人民币存款利率已经降至1.1%，五年期存款利率也仅有1.55%。大额存单利率稍高，但一年期大额存单利率也已经普遍降低至1.45%附近。

从股息率来看，截至12月31日，上海银行TTM股息率为8.09%，在不考虑税收的情况下，相当于当前五年期存款利率的5倍。与其他上市城商行相比，上海银行的股息率排名前二。

高管持续增持，提振市场信心 

历史数据显示，自2019年至2024年，每年都有包括行长、副行长在内的多位高管增持上海银行的股票，部分高管的增持金额甚至达到当年薪酬金额的七成。下图为当前在任高管的股票增持情况。   

2024年11月30日，上海银行发布关于部分董事、监事、高级管理人员买入公司股票公告，这也是该行连续增持公司股票的第六个年头。公告显示，包括时任行长、副行长和董秘在内的公司高级管理人员2024年11月26日至11月28日期间以自有资金从二级市场买入公司A股股票，成交价格区间为每股人民币8.03元至8.20元。上述增持所购股票均设有两年锁定期。

上海银行高管在过去几年持续增持股票也显示出对未来经营质量持续提升的信心，而稳健的经营业绩及丰厚的股东回报，也成为上海银行领涨银行股，跑赢行业指数的主要原因。